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于旅游业3684%的平均负债率(见图3)。梳理华侨城过往的融资动作可以发现，2009年华侨城集团7374亿元将旗12家公司打包出给上市公司华侨城之后，除了将常的以银行贷款和营业收入作为投资撑之外，华侨城很少使用新的融资手段这样的资金运作方式也曾让华侨城感到过压力201

而，尼环球影城派拉蒙、六旗等国际品牌已经纷纷布局国，加之国内万达、星、宋城等民营企业大手笔进军旅游域，携程驴妈遨游网、去儿等在线旅游平台也传统旅游企业成了明显冲击，行业竞争空前;同时，华侨城模式直依赖的高回报的房地产业务在国进入新常的背景下，

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